公募看好权益资产科技方向获共识
时间：2024-01-18 09:45
来源：中国网
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近日，多家头部公募基金公司陆续召开2024年度投资策略会，包括华夏基金、南方基金、天弘基金等万亿级管理规模的巨头。在市场持续震荡的背景下，头部公募基金公司如何看待今年的市场投资机遇，将如何谋篇布局。从策略会现场情况来看，头部公募对2024年经济形势整体持较为乐观的态度，认为经济结构性亮点值得持续关注。在2024年投资策略中，多家头部公募看好权益资产投资性价比，科技方向依然是获得较多共识的布局重点。
结构性亮点值得关注
对新一年宏观经济的研判往往主导着基金公司的投资布局。从多场策略会观点来看，多家头部公募预测，2024年整体经济形势好于2023年，中国经济发展中的结构性亮点值得持续关注，政策实行力度和效果将成为经济重要推动力。
华夏基金研究总监、投资研究部联席行政负责人朱熠认为，2024年是国内外经济寻找“锚”的一年。海外寻找利率的“锚”，国内寻找经济增速的“锚”。美债收益率下行，但幅度有限。国内经济增长目标实现需要财政扩张发力。
招商基金研究部首席经济学家李湛表示，据测算，2024年经济内生增长大约在4.6%，辅以政策发力，全年有望实现5%左右增速。从节奏上看，二季度或为全年增速高点，三、四季度增速趋稳。支撑因素主要来自于两个方面:一是随着经济内生修复，消费逐步企稳，构成增长的基本盘；二是在政策保障下，投资端持续发力，国债增发支撑基建投资，城中村保障房稳定地产投资，出口回暖带动制造业投资保持稳定。
招商基金首席配置官于立勇表示，2023年的产业发展可以看到许多积极因素。例如汽车的电动化、智能化有大幅度升级进步，国内外车展上经常看到中国品牌大放异彩。具有较高技术含量的产业发展，会给市场提供更多的结构性投资机会。
博时基金认为，2024年中国经济增长或表现为波浪式发展，曲折式前进。从2023年四季度到2024年，产能投放可能会在2023年二三季度的基础上有所下降。考虑到2023年第四季度的万亿国债投放在2024年会体现到实物量上，2024年财政积极程度略高于2023年。
南方基金FOF投资部基金经理黄俊认为，2024年经济形势会好于2023年。首先，海外主要经济体出现转弱迹象，货币政策将逐渐转向宽松，外部流动性制约有所缓解；其次，近期赤字率上调，3500亿元PSL增量以及货币市场利率下降，都表明政策已经在加大行动力度；第三，权益资产性价比随着市场回调而不断提升，配置价值凸显；第四，投资者预期变化幅度远远大于基本面波动幅度，情绪容易得到修正。在低估值、流动性充足、政策继续加码等因素的提振下，市场有望呈现阶段性和结构性机会。
“股债跷跷板”悄然生变
头部公募将如何搭建自身的资产配置结构？从2024年投资策略会上的表述来看，多家公司投资的“股债跷跷板”似乎更多在向权益资产倾斜。
朱熠认为，今年A股实现正收益的概率较大，市场或迎来估值扩张。对于债券市场，华夏基金的基金经理何家琪认为，2024年利率中枢预计将持平于2023年。天弘基金认为，预计2024年债市相对平稳，振幅不会特别大。而在股票方面，当前股票估值已经相对便宜，进入价值投资区间，后期若叠加企业自由现金流的改善以及需求回升、产业机会等因素，相信股票市场的投资机会较为丰富。
博时基金表示，展望2024年一季度，资产配置倾向于中高程度配权益、中低程度配固收。当前权益资产相对固收资产估值更低。这一判断主要基于对市场环境的判断，宏观环境方面，海外流动性情况仍会形成一定压力，国内经济将延续曲折复苏态势。消费延续景气概率较高，地产投资仍然承压，基建增速稳定，出口有望改善，企业业绩弹性相对仍低。低通胀情况也将延续。未来一段时间大概率处于稳信用、宽货币的状态，政策立场有望延续。
招商基金的基金经理朱红裕坦言，对未来市场做预测是非常困难且不靠谱的事情，特别是机构的一些共识性判断近年来很多被证明是错误的。目前来看，机构不再像往常那样出现共识性的乐观，普遍预期较低。因此，综合各个维度来看，2024年大概率是一个市场表现不差，甚至有可能超出市场预期的年份。
青睐科技方向
梳理多家头部公募2024年度投资方向可以看出，科技方向依然赢得了较多共识。
华夏基金策略会上亮相的基金经理多数看好科技赛道，在管产品涉及投资方向包括数字经济、半导体等。在博时基金举办的策略会中，关于硬科技投资的讨论占据较长时间，围绕人工智能应用、MR硬件、卫星互联网、新型电力系统、合成生物学、创新药细分方向召开了六场专题交流活动。
招商基金的基金经理翟相栋表示，2024年科技板块布局应该采用两个思路:第一，以长久期的思路去做偏左侧的布局，例如顺周期板块里的芯片、计算机等方向，以及可能面临短期困境的下游行业；第二，布局已经有不错表现，未来可能会有较大边际变化的行业，典型的就是以AI业务为代表的软硬件公司。
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